香港地產大享在公司年會相繼發表對香港經濟及樓市的看法。在過往因為公司要賣樓估市不會太淡，昨天恆基李兆基突然語出驚人説樓市會從高位跌三成，他是否不怕小市民不買樓呢？

細心分析四叔的言論，其實三成只是吸眼球的講法，因為他是從昨年中高位計算，三成即中原指數回到約100點，而現今樓市已經調整了一成多，中原領先指數在127.5。曲線解讀是樓市下調空間有限，他的言論正正針對價格下跌預期已經形成的當下為跌幅設低的穩定人心的做法。

四叔整個言論是已成本為基礎，因為跌穿100點，發展商將要賠本賣樓。看似有道理，其實暗藏危機。

首先有持貨能力的大發展商當然可以惜售，避免在低價賤賣，但小業主跟小發展商可沒有四叔公司的實力，生產成本對他們的定價影響不大。君不見產能過剩的國內煤，鋼，做船企業不是天天低於成本銷售產品嗎？

而建築成本在政府工程因為拉布而下降時不一定可以維持在高位，如果樓價及建築成本雙雙下跌，對大發展商來說回籠現金再發展新項目可能比持貨更化算，始終機會成本會大為下降。

內房商在香港投地發展越來越多，內地房價爆煲的風險絕對有可能令內房商損手，繼而賤賣香港項目班師回朝，到時樓價只會更往低走。

始終李嘉城話，有錢，計過數，買來自往無問題，投資就吾好啦。