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在中日高層經濟對話機制重啓一週年之際，兩國金融領域合作迎來重要突破。日本財務省與中國金融監管部門近期就擴大合格境內機構投資者（QDII）額度達成原則性共識，這項涉及千億級美元規模的資本流動機制改革，標誌著中日資本市場互聯互通邁出關鍵一步。
《日經》14日報道，據該報13日獲悉，日本財務省已向中國政府提出放寬資本管制的要求，此舉目的是讓中國資金擴大海外證券投資額度，促使資金流向日本股市等。
（日經報道擷圖）
報道指，早在今年3月在東京舉行的中日部長級經濟對話中，雙方首次將資本市場監管協作納入核心議程。據知情人士透露，日方提出的QDII額度擴容建議獲得中方積極回應，這得益於兩國元首去年在APEC峰會期間達成的「構建建設性經濟夥伴關係」共識。值得關注的是，此次磋商中特別設立「資本市場穩定發展聯合工作組」，重點就ETF跨境交易機制、風險對衝工具開發等前沿議題開展技術對接。日本金融廳官員向記者表示，這種制度化的溝通渠道，既體現了雙方的戰略互信，也為後續合作預留了充分政策空間。
日方提出上述要求的基礎，是2024年1月在A股上市的日本股票ETF（交易所交易基金）「華夏野村日經225ETF」一度因交易價格異常波動而暫停交易。根據當時的報道，兩國監管部門迅速建立應急協調機制，在48小時內完成交易規則調整，成功化解市場風險。《日經》認為，這次壓力測試證明中日金融系統具備良好的協同能力，為後續制度創新積累了寶貴經驗。
來自中國外匯管理局的最新數據顯示，截至2024年4月末，QDII總額度已連續10個月維持在1677億美元水平。《日經》認為，隨著中國對外貿易順差在2024年創下9921億美元新高，國內資本尋求全球配置的需求持續升溫。日本股市憑借其估值優勢和創新企業集群，可成為中資機構配置亞洲資產的重要選擇。
中日構建新型合作關係
作為亞洲第一、第二大經濟體，中日兩國在金融領域的政策協調已形成「部長級對話+司局級磋商+技術工作組」的三級協作機制。從經濟結構看，中日兩國正形成獨特的互補格局。日本作為成熟資本市場，需要引入長期配置型資金支持產業升級；中國在向成熟經濟體轉型過程中，亟需拓展多元化的投資渠道。這種結構性互補為合作提供了堅實基礎。
日本財務省測算顯示，若中國將QDII額度每擴大100億美元，將帶動約30億美元資金配置日股ETF。更為重要的是，這種證券投資為主的資本流動模式，既能滿足中國投資者需求，又不會引發經濟安全擔憂，堪稱新型大國金融合作的典範。
在2024年RCEP全面實施框架下，中日金融合作已超越雙邊範疇。雙方正在探索建立「中日資本市場特別通道」，計劃在跨境結算、信息披露、監管互認等領域實現突破性創新。
面對全球經濟格局深刻變革，中日深化金融合作具有特殊戰略價值。在美元波動加劇的背景下，推動本幣結算和資產互持，有助於增強亞洲金融體系的穩定性。兩國央行正在探討建立「日元-人民幣流動性支持機制」，這或將重塑亞洲貨幣合作版圖。
報道稱，日本國際金融中心最新報告顯示，中日資本市場的深度對接，可使亞洲債券市場規模在5年內擴大30%，顯著提升區域經濟抗風險能力。這種互利共贏的合作模式，不僅符合兩國根本利益，更為全球經濟治理體系改革提供了東方智慧。